18个月400亿美元：NVIDIA快煮熟的鸭子飞了-ARM,NVI

2020年9月， 雄心勃勃 的英伟达宣布将以400亿美元的价格收购英伟达，收购拟约在18个月内完成。然而，18个月后，这起跨世纪的收购案以失败告终。

自英伟达宣布将收购Arm以来，各方反对的声音就不绝于耳。终于在2022年2月8日下午，英伟达正式宣布：终止此前宣布的从软银集团收购Arm的交易。同时按照协议，英伟达向软银支付的12.5亿美元定金不再退还，将计入软银本财年第四季度利润。

从英伟达宣布收购Arm到正式放弃，英伟达遇到的阻力一直不小。全世界知名的科技巨头似乎都在反对这场收购，例如，微软、谷歌、三星、亚马逊、特斯拉等巨头均反对这场交易。国家层面，英国、美国和欧盟的监管者也都时时紧盯着这场交易。他们认为，一旦英伟达成功收购Arm，势必会影响全球半导体行业。

英伟达 Arm

英伟达和Arm，任意一家公司在行业内都处于领先地位。

英伟达，一家人工智能计算公司，由美籍华人Jensen Huang（黄仁勋）于1993年创立，总部位于美国。1999年，英伟达定义了GPU，极大地推动了PC游戏市场的发展，重新定义了现代计算机图形技术，并彻底改变了并行计算。

2020年7月9日美股收盘后，英伟达首次在市值上超越了英特尔，成为美国市值最高的芯片厂商，这也是2014年后再次有新面孔站上美国芯片企业市值第一的位置。

而英国Arm是全球领先的半导体知识产权（IP）提供商，全世界超过95%的智能手机和平板电脑都采用了Arm架构。2014年，基于Arm技术的芯片全年全球出货量达120亿颗。Arm技术拥有性能高、成本低和能耗省的特点，在智能机、平板电脑、嵌入控制、多媒体数字等处理器领域拥有主导地位。

2016年7月，日本软银以320亿美元的现金收购了Arm公司。软银认为，凭借这笔收购，Arm将让软银成为下一个潜力巨大的科技市场（即物联网）的领导者。

不过事实却并不像软银想象的那样美好。收购Arm后，软银集团创始人孙正义才发现，Arm并不如想象中赚钱。

根据软银财报，Arm在2017年-2019年的营收分别为18.31亿美元、18.36亿美元和18.98亿美元，3年几乎没有增长。2019年全球卖出了6.4亿个使用Arm的CPU，平均一个CPU仅向Arm交16美分的版税。这样算下来，软银需要几十年才能赚回当初收购Arm的320亿美元的价格。

而不巧的是，2019年软银又遇到了史上最大的滑铁卢：WeWork上市失败和Uber股价暴跌，使软银全年亏损约70亿美元，软银被曝出现金流短缺，急需资产变现。2020年7月份开始，就不断有消息传出软银要将Arm出售。

英伟达宣布收购Arm

2020年9月13日，英伟达正式宣布将以400亿美元的价格从软银手中收购Arm。英伟达将向软银支付总计215亿美元的普通股和120亿美元现金。此外，在Arm达到特定财务绩效目标的前提下，软银还可能会根据收益结构获得最多50亿美元的现金或普通股。

英伟达欲将其领先的AI计算平台与Arm庞大的生态系统相结合，打造人工智能时代首屈一指的计算公司。 AI是我们这个时代最为强大的技术力量，并已掀起新一波计算浪潮。 英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋表示， 在未来的某一天，数万亿台运行AI的计算机将创造出全新的物联网，其规模是当今人联网的数千倍。我们将与Arm强强联合，打造一家在这个AI时代里有优势的公司。

英伟达认为，此次整合对两家公司、英伟达的客户和整个行业，都是巨大利好：对于Arm的生态系统而言，此次整合将增强Arm的研发能力，并借助英伟达全球先进的GPU和AI技术扩展其IP组合。同时，英伟达承诺，收购完成后，Arm总部将仍设在剑桥，并可以继续运营其开放授权模式，同时保持全球客户中立性。

收购受到多方阻挠

尽管英伟达做出了诸多承诺，并且看起来非常友善，但大家的担忧并没有消除。首先，有相关人士表示，如果成功收购Arm可能会让英伟达成为芯片行业的一个超级巨头。

并且有消息称，英伟达可能会限制Arm品牌的产品和技术授权，如果英伟达真的这么做，可能会影响到苹果、三星和高通等Arm等所有潜在客户。此外，这起收购案还有可能引起全球反垄断监管机构以及Arm晶圆设计客户的担心。

2020年10月，协议刚公布不到一个月时间，包括英特尔、高通和特斯拉在内的多家巨头就纷纷表态反对英伟达收购Arm。除了Arm和英伟达双方，大部分人都认为这对行业不利。

由英特尔、高通、特斯拉和芯片市场上其他一些主要参与者组成的联盟正在商讨这一收购的可行性，以采取协调一致的行动，并向美国和全球有关当局表述他们的观点。苹果也是该联盟的成员之一，但是它可能会退出，因为它可能会与Arm和英伟达单独达成协议。

随后几天，有消息传出，英国政府可能也会阻止这笔交易。因为该交易可能导致英国产生失业，并可能威胁到Arm在全球的业务。英国文化大臣表示正在考虑要求竞争和市场管理局调查这笔交易。

说干就干，2021年2月4日，有知情人士透露，英国、欧盟将就这一收购案展开调查。有业内人士称这笔交易极难达成，甚至最终会禁止这笔交易。也有相关人士说，该交易可能会无条件获得通过。

作为当事人，Jensen Huang接受媒体采访时回应称，对于该交易并不需要过分担心，因为英伟达无意 限制 或 拒绝 任何客户使用Arm的服务，公司将维持Arm的开放许可模式。

2021年2月，高通向全球监管机构明确表示，反对英伟达400亿美元收购Arm的提议，并向美国联邦贸易委员会(FTC)、欧盟委员会、英国竞争和市场管理局以及中国国家市场监管总局登记了对英伟达收购Arm的反对意见。此外，Alphabet、微软和英国AI芯片初创企业Graphcore也表达了抗议。

2021年4月，英国政府正式发出公共利益干预通知，确认会基于国家安全反对这笔交易。在英国表态后，花旗银行的分析师也表示在重新思考这次交易。此时，已有报告指出这次的收购交易接近失败。

2021年8月，英国《金融时报》援引相关人士消息报道，欧盟将在9月初对英伟达收购Arm的计划展开正式调查。调查可能在英伟达正式通知欧盟委员会其收购Arm的计划后开始。同时，马斯克再次向大家表示了对英伟达收购Arm的担忧。除他之外，三星和亚马逊也对这项收购案表达了自己的反对意见。

对于这项会对科技行业造成重大影响的并购案，不少国家的反垄断部门都对其持有反对意见，但是英伟达对于这项并购交易还是充满了信心，他们认为虽然如期达成交易的可能性不大，但是他们对通过审查充满了信心。

2021年9月7日，即使英伟达作出让步，表示不会切断Arm的技术许可，或更改其产品清单，但英伟达欲以540亿美元收购Arm的计划还是遭到了欧盟反对。欧盟个别人士称，即便英伟达让步，但收购后仍有可能对竞争对手造成不利影响。

随后12月，美国联邦贸易委员会（FTC）提起诉讼阻止英伟达收购芯片公司Arm。FTC竞争局局长Holly Vedova表示，英伟达如若收购Arm，则可利用对技术的控制打压竞争对手、抑制竞争，从而导致产品质量下降、价格上涨，并可能打压创新性的新一代技术，包括用于数据中心和驾驶辅助系统的技术，损害半导体市场的竞争。

终于，2022年1月底，据彭博社报道称，由于在获得批准方面几乎没有进展，英伟达准备放弃收购Arm。同时，软银正加紧准备Arm的首次公开募股，以作为英伟达收购案的替代方案。

2月8日，多年的耐心被磨灭以后，英伟达正式宣布终止从软银集团收购Arm的交易。同一天，软银集团方面也宣布，同意终止与英伟达的协议，已经在为Arm启动首次公开招股（IPO）作准备。

总结

回顾英伟达对Arm的收购案，简直就是英伟达的 扎心 史，不仅各大巨头公司都表示反对，各国政府同样也有着行业垄断方面的担忧。不但收购获得批准遥遥无期，还白白损失了12.5亿美元，真是欲哭无泪。