行政许可改为备案制 上市新规搭建企业境外融资

2月17日，经国务院批准，证监会发布了《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》(下称《管理试行办法》)，从2023年3月31日起实施。

萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊对《证券日报》记者表示，中国证监会将境内企业境外上市由行政许可改为备案制，并开通网上的备案管理系统，增加了跨境监管合作与协同，进一步理顺了与境外市场监管相关法规的兼容性，有利于企业自由选择合适的融资市场，助力中资企业走出去。

境外上市是资本市场对外开放的重要组成部分，对支持企业融入全球化发展、建设高水平开放型经济新体制、加快构建新发展格局具有积极意义。

本次发布的制度规则有诸多调整变化，包括完善负面清单、科学划定监管范围、细化备案程序要求等。尤其是在备案程序方面，充分考虑境外融资实践，区分境外发行上市的不同类型，差异化设置备案要求，减轻企业备案负担；同时，加强备案流程与境外实践的衔接，完善境外分次发行等境外常见融资行为的备案程序，避免影响企业融资效率。

“中国企业境外上市将由行政许可改为备案管理，实行的是更加包容、更为开放的监管模式，有利于依法合规企业赴境外上市。同时，企业境外再融资为发行上市完成后备案，便利企业利用时间窗口完成发行，与境外市场更好地实践衔接。”巨丰投顾高级投资顾问翁梓驰表示。

中国银行研究院博士后邱亦霖对《证券日报》记者表示，随着我国资本市场改革不断发展，本次备案新规的出台立足于实践，有效顺应了企业境外上市的需求。从内容上看，备案规则结合国际实践做出了多个创新，标志着我国企业赴境外上市进入全面备案的监管新篇章。

“此次备案规则的正式发布，中国企业境外上市的境内监管更加明确，未来中国企业在符合境内监管的情况下境外上市也更为健康，发展会更为长效。”华商律师事务所高级合伙人齐梦林对《证券日报》记者表示。

证监会有关部门负责人对记者表示，“企业只要依法合规，不管去哪个市场发行上市都不会受到影响，证监会和有关主管部门都会尊重企业的自主选择，并给予支持。”

今年以来，中概股赴美IPO呈回暖态势。Wind数据显示，截至2月19日，年内已有禾赛、理臣中国、硕迪生物、量子之歌4家中概股实现在美上市。同时，不少中国公司重新开始向美国SEC递表。据记者不完全统计，近期有优品车、斯瑞德环保等10余家中概股公司递交上市申请。

邱亦霖表示，本次备案新规的出台将有效促进中国企业赴美上市回暖，更好满足企业多地融资需求。

“此次备案规则进一步明确和细化，增加制度的确定性，有利于稳定投资者的投资预期。随着备案制落地，有利于前期中概股股价大幅回落后的估值修复，也有利于优质资产更好体现自身价值。”翁梓驰表示。

对于如何进一步利用好全球资本市场，让全球投资者共享中国经济发展红利。郑磊建议，疏通境外上市通道，国内全面推开注册制，为境内企业股权融资提供了良好条件，有助于提高投资者和企业家信心，加快经济的恢复进程。

“利用全球资本市场的资金和影响力助力中国境内企业发展，同时让全球投资者共享中国企业发展的红利，体现了更高质量的开放，本次备案规则让中国企业赴境外上市监管更加明确，在监管更加透明的环境下会加强全球投资者对投资中概股的信心。”齐梦林表示。 【编辑:彭婧如】