日本央行换帅在即 宽松政策迎分水岭

鉴于日本央行行长黑田东彦将于今年4月结束任期，日本政府2月14日向国会正式提名经济学家植田和男出任下一任央行行长。据日本媒体报道，植田和男毕业于日本东京大学，在美国麻省理工学院获得经济学博士学位，曾师从知名经济学家斯坦利·费希尔。1998年至2005年，植田和男曾担任日本央行审议委员，是零利率政策和量化宽松政策的支持者。

由于日本长期坚持超宽松货币政策副作用凸显,外界普遍预测日本央行下一届领导将对现行金融货币政策进行调整,因此下任日本央行行长人选备受关注。由于过去这一职位长期由央行内部或财务省出身的官员担任,本次政府提名经济学家出任央行行长令市场感到意外。

据报道，植田和男现年71岁，曾担任7年的日本央行理事会成员，但其人生中绝大部分时间，都在学术圈中度过。他曾是东京大学的经济学讲师，现在是共立女子大学的教授。

若最终当选，植田和男将成为二战之后首位学者出身的日本央行行长。

植田和男将于本月晚些时候在国会的提名听证会上作证，届时议员们将就他的政策计划对他进行询问。如果获得两院批准，对他的任命将最终确定。不过，由于日本执政联盟在两院都拥有绝对多数席位，因此这一安排实际上已成定局。随着植田和男意外获提名，眼下市场最大的疑问是，以超宽松政策为内核的“安倍经济学”是否还能继续存在。

自10年前黑田东彦任日本央行行长以来，其基于量化宽松的货币政策推高了日本股市、刺激了国内经济复苏。然而伴随新冠疫情、俄乌冲突等因素影响，这些政策的弊端日益显现：物价高涨，通胀目标始终未能实现。

在去年12月的最后一次货币政策会议上，日本央行宣布调整其收益率曲线控制(YCC)政策，将10年期国债收益率目标区间上限从此前的0.25%上调至0.5%。外界猜测，由于通胀不断上升，黑田东彦的继任者将不得不调整或完全放弃收益率曲线控制计划。

由于植田和男并不经常在公开场合露面，外界对其关于货币政策方向的观点和立场也知之甚少。去年7月，植田和男曾表示，“日本央行需要一个退出(超宽松货币政策的)策略”。他还指出，需要在某个时候认真审视货币宽松结构的未来。不过，植田和男在媒体爆料后不久表示，他认为日本央行目前的政策是“适当的”，并补充称，央行需要继续宽松。日元也因此回落。

最新的央行行长提名消息出炉后，日元并没有太大波动，显示出市场对植田和男的鹰鸽倾向仍然捉摸不定。前日本央行官员Nobuyasu Atago评价植田和男称，不应把植田归类于“鹰派”或者“鸽派”，他只是一个着眼于现实并寻求最佳政策决定的人。

植田和男日前对媒体表示,日本央行当前的政策是适当的,目前有必要继续坚持宽松的货币政策。他同时表示,日本面临复杂艰难的经济局面,不能事先预断,应视物价及经济情况灵活应对。

有“日元先生”之称的日本财务省前副大臣榊原英资 (Eisuke Sakakibara)称，在新任行长植田和男的(Kazuo Ueda)的领导下，日本央行可能在第四季度加息。

榊原英资预计，随着国内通胀加速，植田和男可能被迫在10月至12月期间采取行动。他补充说，这可能会让日元受益，今年日元兑美元可能会从目前的132左右升至120左右。

对于全球利率市场而言，日本央行一旦退出YCC，其带来的短期市场震荡将不可避免。日元以其极低的利率已然成为世界金融市场的压舱石。一旦日本最终退出低利率，那么全球整体的无风险利率水平也将出现明显抬升。一旦YCC退出历史舞台，那么全球利率水平在短期将很可能像“断了线的风筝”一样大幅抬升。

北京商报综合报道